2018年3月パフォーマンス

3月のパフォーマンス

3月のパフォーマンスは-2.6%、年初来+4.7％になりました。（税引前・配当込）

主な売買は以下の通り。

新規買い：ハピネット(7552)、エリアクエスト(8912)
買い増し：NDS(1956)
売り切り：セゾン情報(9640)
優待クロス：明星工業(1976)、高千穂交(2676)、三越伊勢丹HD(3099)、プレサンスコーポレーション(3254)、ラウンドワン(4680)、リゾートトラスト(4681)、フコク(5185)、ネツレン(5976)、平和(6412)、エレコム(6750)、アイコム(6820)、全国保証(7164)、エクセディ(7278)、コンドーテック(7438)、松田産業(7456)、松風(7979)、丸井グループ(8252)、ゼビオHD(8281)、興銀リース(8425)、NECキャピタルソリューション(8793)、タカラレーベン(8897)、西武HD(9024)、ANAHD(9202)、安田倉庫(9324)、他数銘柄

一ヶ月終わってみればTOPIX、JASDAQ指数共にマイナス2.9%と大した下げではなかったけど、全体的に雰囲気は悪くなってきた気も。

雰囲気で取引してもロクなことがないのでデータで考えると、3/30現在の日経平均PERは12.64倍。これはアベノミクス後の最低水準。
これを、景気後退の前兆と見るかどうかで今後の動き方は変わってくる。

来期以降も全体が業績好調（増益傾向）であれば、EPS増加→PER低下→許容PER上昇＆PER水準訂正での株価上昇が期待できる。
一方、全体業績が落ち込めば（減益傾向）、EPS低下→PER上昇→許容PER低下＆PER水準訂正でのアベノミクス相場終了のシナリオもありえる。

なので、3月決算発表の際の来期業績がどうなるかが当面のポイントであり、当面は為替水準に要注意という感じかな。

ただ、リーマンや過去の景気後退局面では、①株価下げで全体PER低下→②その後業績悪化→③PER上昇のケースが多く、今回の直近の動きもそれに該当すると見えなくもなく、ほんと要警戒ですな。

日経平均と日経平均PERの推移（2013年1月~2018年3月）

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