3月27日上場廃止予定の9924ドミーについて考える①

3/27付で上場廃止を予定している9924ドミーについて、投資できるかどうかの観点で今出ている情報をいろいろ見てみました。

とりあえず現時点では、

■BS（資産価値）
・一桁億～二桁億の減損が発生すると思われ、債務超過となる可能性も0ではない。
・但し、発生するのは会計上の損失であり、キャッシュアウトが発生するわけではない。

■PL（収益）
・減損が発生した期は大きめの赤字になる可能性が高い。
・一方、直近＆今後のPLへの影響は限定的。

という感じで、資本(BS)の毀損はあるものの、収益力（稼ぐ力）は致命的な影響は受けないという考え。

一方でリスクは大きく２つあると考えており、これが顕在化すると良くて増資(&減資)、最悪倒産の可能性もあるかと思われます。

①ステークホルダーの態度の変化。
②減損が大きすぎて致命的な債務超過額となる。

①の一番のリスクは銀行の動きで、今回の問題以前に財務はあまり良くはなく、事業継続を前提として銀行が支援をしてくれれば（少なくとも今まで通り付き合ってくれれば）良いですが、今後の融資を断われれたり、今の借入の早期返済を求められるとほぼ確実に詰みます。

②は個人的には債務超過は回避できる範囲の減損になると予想しているけど、安全圏かというとそうでもなく、債務超過までいく可能性もあり得るという感じです。

現時点の結論として、
事業継続出来れば将来的なリターンは見込めるが、増資・倒産のリスクもあり得る。
というのが現時点の個人的な考えです。

明日以降、財務諸表や公表情報を見つつ↓のような内容を続けて書いていく予定です。
・当社で何が起きた（起きている）のか。
・今後どうなりそうか。

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